TCL李東升：不惑與大惑

2007-03-02 10:32 競(jìng)爭(zhēng)力

完美的產(chǎn)權(quán)改革 就目前的情勢(shì)而言，雖尚難斷定TCL集團(tuán)國(guó)際化的成敗與否，但李東生似有轉(zhuǎn)機(jī)。如果以十年為跨度審視李東生，其另外一大目標(biāo)則順利實(shí)現(xiàn)，數(shù)年間便將TCL這個(gè)純粹的國(guó)有企業(yè)變成了股權(quán)結(jié)構(gòu)多元、并由管理層實(shí)際控制的上市公司。 TCL集團(tuán)最初創(chuàng)立時(shí)，號(hào)稱中國(guó)首批12家合資企業(yè)之一，但當(dāng)時(shí)惠州市政府未投入現(xiàn)金，僅由原惠陽(yáng)地區(qū)農(nóng)機(jī)局技術(shù)員張濟(jì)時(shí)等人借款5000元，并以農(nóng)機(jī)局舊倉(cāng)庫(kù)為股本，與港商合資。 1997年4月，在李東生出任TCL集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總裁不久，惠州市便批準(zhǔn)了TCL集團(tuán)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)，并與李東生簽署了為期5年的協(xié)議（至2001年末），李東生還為此交了50萬(wàn)元的風(fēng)險(xiǎn)抵押金。按照協(xié)議，TCL集團(tuán)截至1996年末的3億元凈資產(chǎn)全部劃歸惠州市國(guó)資所有，對(duì)經(jīng)營(yíng)管理層考核與獎(jiǎng)懲制度的主要內(nèi)容包括：若經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)沒有增加，對(duì)責(zé)任人只發(fā)給基本工資的50%；若經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)增加幅度在0〜10%之間，每增加2%補(bǔ)發(fā)基本工資的10%，增加值達(dá)到10%時(shí)，則補(bǔ)發(fā)全部基本工資；若經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)增加幅度達(dá)到10%〜25%、25%〜40%、40%以上時(shí)，分別從增值部分提取15%、30%、45%作為對(duì)責(zé)任人的獎(jiǎng)勵(lì)。若經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)減少時(shí)，則每減少1%自責(zé)任人預(yù)繳的50萬(wàn)元保證金中扣罰10%，直至全部扣完；若經(jīng)營(yíng)性國(guó)有資產(chǎn)減值達(dá)到10%，還應(yīng)對(duì)責(zé)任人進(jìn)行行政處罰直至免除職務(wù)。獎(jiǎng)勵(lì)金額不以現(xiàn)金形式發(fā)放，直接轉(zhuǎn)為受獎(jiǎng)人員對(duì)公司的出資，分別由受獎(jiǎng)人員持有出資所形成的公司股權(quán)�？己水�(dāng)年董事會(huì)成員以直接方式對(duì)公司增資和持有股權(quán)，其他受獎(jiǎng)人員則通過(guò)工會(huì)以間接方式對(duì)公司增資和持有股權(quán)。通過(guò)對(duì)增量資產(chǎn)的劃分，以李東生為代表的管理層逐步擴(kuò)大了他們的持股比例。1997年的獎(jiǎng)勵(lì)進(jìn)行完畢后，國(guó)有股已變成91.09%，高管持股7.99%，工會(huì)則為0.92%；直到2001年度的獎(jiǎng)勵(lì)后，TCL集團(tuán)的股本結(jié)構(gòu)為國(guó)有股53.35%（惠州投資控股代表持有），高管持有23.51%，工會(huì)23.14%。管理層與員工已占近半壁江山。 2001年底〜2002年初，通過(guò)惠州投資控股和工會(huì)轉(zhuǎn)讓股權(quán)，TCL集團(tuán)又引入了數(shù)家戰(zhàn)略投資者，包括金山、南太、東芝、住友和飛利浦，其一共持有18.38%股權(quán)，國(guó)有股比例則降至40.97%，改變了絕對(duì)控股的地位。 2002年4月，TCL集團(tuán)進(jìn)行了股份制改造，并啟動(dòng)整體上市計(jì)劃，最終于2004年初借吸收合并旗下TCL通訊而完成。隨后又經(jīng)過(guò)數(shù)次股權(quán)轉(zhuǎn)讓及股改后，截至2006年6月30日，TCL集團(tuán)的第一大股東惠州投資控股持股比例僅為12.84%，而高管層及工會(huì)合計(jì)持有的股權(quán)已超過(guò)15%（其中李東生為4.72%）。至此，以李東生為代表的TCL管理層不僅實(shí)際控制了企業(yè)，還掌握了相對(duì)控股權(quán)，其漸進(jìn)式產(chǎn)權(quán)改革終完美收官。