今年年初，樓市調控新政出臺之時，多數人認為，這不足以遏制中國房價——這個“全球最堅硬的資產泡沫”的膨脹。隨著調控的持續，不斷有人憧憬調控政策一旦放松，房價將再次爆發性上漲。但樓市最近恰恰迎來了量價齊跌。從中國目前國情來看，樓市拐點顯然已到來。

　　中國房價長期上漲的首要原因，是在1998年房改之前，中國住宅建設總量長期不足，積累了相當多的住宅需求。房改之后，中國城市化率以每年超過1個百分點的速度急增，GDP以每年同比超過9%的速度高速增長，龐大且強勁的購買力涌入商品房市場，再加上在不少城市保障房在房改后停止供給，多重因素推動房價節節上漲。

　　時過境遷，目前的樓市已不存在類似于房改前極度饑渴的市場需求，且“十二五”期間將為20%的城市居民提供保障房，支撐高房價的需求基礎已不復存在。

　　從全球房價對比看，美國房價在相當于五、六年家庭年收入時，樓市泡沫開始破滅。可是，2010年，中國城鎮居民人均可支配收入為19109元，人均消費性支出13471元，三口之家全年凈收入僅為1.7萬元。10倍的房價收入比，相當于90平方米，單價僅6300元的房產，也相當于普通家庭全年凈收入的32倍。如果算上貸款利息，則意味著目前一套房產需要普通家庭40至50年的儲蓄積累才能負擔。顯然，樓市泡沫繼續膨脹，中國經濟將非常危險，更何況高房價嚴重阻礙了城市化的進程，大大擠壓了居民消費支出，抑制了內需增長。

　　其實，中國的房價收入比早就超過了5倍。推動房價上漲的，不僅僅是普通居民的買房愿望，更多的是少數富人的投資需求。目前，富人的購房需求正在減少。針對個人可投資資產1千萬人民幣以上的高凈值人群的投資性房地產狀況，招行和貝恩資本的聯合調查顯示，2011年初，投資性房地產在高凈值人士資產配置的比重下降4個百分點至14%。90%以上的受訪者表示將不再增加樓市投資，一半人表示逐步在撤回樓市投資資金。

　　從長遠來看，中國高考報名人數已連降三年，根本原因是上世紀90年代新生人口的持續下降。這將導致未來購房適齡人口的減少，亦意味著住宅需求的下降，這同樣將推動房價下跌。

　　目前，中國樓市供需可能失衡。一方面，前些年新開工住宅面積持續增加，加上不少房企囤地、惜售、捂盤，手中的住宅存貨相當多。另一方面，前些年炒房者囤積的商品房有一半要逐步出貨。現在的問題是，房價是繼續上漲，逼迫中低收入居民追高買單；還是大幅降價，降到讓中低收入居民買得起的水平？

　　目前，全國房價明顯松動，相信即使是持續下跌，新的四萬億經濟刺激計劃不會重現。就日本、香港、美國等地房價泡沫破滅的過程來看，房價拐點一旦確立，將無法調頭。個人認為，中國房價可能開始漫長的下跌之路。(黃祖斌 作者為新浪博客風云博主)